最近几年，国内新能源汽车行业近年来高速扩张，但也暴露出诸多问题。哪吒汽车，这家曾以“新势力销冠”风光一时的企业，如今却因销量造假、巨额亏损和管理层动荡陷入全面危机，成为行业反思的典型案例。

虚报销量超6万辆：哪吒汽车的“数字游戏”

据路透社调查，哪吒汽车在2023年1月至2024年3月期间，通过提前为未售出车辆办理保险，将64719辆新车虚报为销量，占其同期总销量的一半以上。

这种操作被业内称为“零公里二手车”——车辆虽未交付用户，但通过保险记录提前计入销售数据，以此完成月度或季度销售目标。

经销商透露，哪吒明确要求将此类车辆视为已售出，并指导后续保单转移流程。部分车辆甚至至今仍滞留仓库，却已计入公司财报。这种“数据美化”行为不仅误导投资者，也掩盖了企业真实的经营困境。

更令人担忧的是，哪吒此举并非个例。业内人士透露，部分车企通过类似手段“冲销量”已成潜规则，但如此大规模造假仍属罕见。这一操作在2022年底尤为频繁，彼时哪吒正试图借助新能源购置补贴政策红利，突击完成销量目标。

三年亏损183亿：低价策略与品牌失焦的代价

销量造假背后，是哪吒汽车持续恶化的财务状况。数据显示，2021年至2023年，哪吒累计净亏损达183.73亿元 ，平均每售出一辆车亏损超8万元。尽管2022年以15.2万辆销量登顶新势力榜首，但此后急转直下：2024年销量腰斩至6.45万辆，2025年1月国内交付量仅110辆。

低价策略曾是哪吒快速打开市场的“利器”，但这也导致品牌溢价能力薄弱。其主力车型集中在10万-15万元区间，与比亚迪、五菱等品牌直接竞争；而试图冲高的中高端车型（如哪吒S、哪吒GT）因技术积累不足、市场认知度低，未能形成有效销量支撑。

更致命的是，哪吒的亏损并非单纯源于市场竞争。据披露，截至2025年6月，哪吒负债总额达176亿元，资产负债率84.8% ，短期债务远超账面资金。2024年起，其母公司合众新能源已拖欠供应商货款超60亿元，涉及多起司法案件，被执行金额巨大。

创始团队动荡：CEO出走与公司治理危机

2024年，哪吒汽车创始人团队的集体动荡将危机推向高潮。前CEO张勇被曝“办理英国签证后滞留”，引发外界对其“出走避责”的猜测。尽管张勇随后发朋友圈澄清“仍在为公司四处奔波融资”，但这一回应并未平息质疑——此前，哪吒已有多位高管离职，创始人方运舟股权被冻结，员工因欠薪围堵讨要。

管理层失稳的同时，哪吒的海外市场也未能挽救困局。泰国子公司被曝成“空壳”，供应链和售后体系停滞，海外订单几乎归零。这种内外交困的局面，最终导致母公司合众新能源于2025年6月正式进入破产重整程序 。

新能源汽车行业的警示录

哪吒汽车的崩塌，为整个新能源汽车行业敲响警钟：

销量造假不可持续：通过提前上险、压库等手段虚增销量，短期可能换取补贴或融资机会，但长期必然导致库存积压、资金链断裂。

低价策略需有技术护城河：缺乏核心技术支撑的“价格战”，终将陷入“越卖越亏”的恶性循环。哪吒每卖一辆车亏损8万元的惨状，正是这一逻辑的极端体现。

品牌定位需清晰：哪吒试图以“年轻人的第一台智能车”切入市场，但产品力与品牌溢价未能匹配，导致中高端车型无法承接用户升级需求。

供应链与资本管理是生死线：车企需平衡融资节奏与研发投入，避免过度依赖资本输血。哪吒的破产重整，本质上是资本链断裂与管理失控的双重结果。

当前，新能源汽车行业已从“野蛮生长”转向“理性竞争”。哪吒的教训表明，脱离技术积累、财务健康和用户口碑的“速度游戏”，终将付出惨痛代价。对于仍在赛道上的企业而言，如何避免重蹈覆辙，或许比追求短期销量更为重要。

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